Soluzioni di valore per gestire la liquidità
È tutta una questione di fiducia
Finora l'anno in corso è stato caratterizzato da una crescita economica divergente tra le diverse regioni e da una rinnovata attenzione alla politica interna e alla geopolitica. Sul fronte della crescita, vediamo una lieve decelerazione economica negli Stati Uniti, senza recessione. L'inflazione è in calo, ma la politica fiscale appare limitata e i rischi geopolitici sono elevati. Riteniamo che le banche centrali debbano prendere decisioni politiche con attenzione.
Con l'annuncio del primo taglio dei tassi da parte della Fed a metà settembre, le divergenze temporanee tra le banche centrali dei mercati sviluppati stanno per finire. Alla fine, le decisioni politiche delle banche centrali dipenderanno dal ritmo della crescita economica e dell'inflazione.
La crescita globale sta migliorando ma non in modo uniforme: gli Stati Uniti stanno sperimentando un lieve rallentamento e l'attività economica in Europa rimane stabile. Seguendo una tendenza simile, ci aspettiamo che la disinflazione continui, a un ritmo più lento negli Stati Uniti e relativamente più veloce nell'eurozona.
Riteniamo che i mercati emergenti, in particolare l'India, svolgeranno un ruolo cruciale nel guidare la ripresa economica globale nel 2024, grazie alla loro resilienza, adattabilità e ai solidi schemi politici.
Prevediamo un aumento dei rischi geopolitici nei prossimi mesi e persino anni. È probabile che si intensifichino fattori come il protezionismo commerciale, le sanzioni, i dazi, i controlli sulle esportazioni e le guerre commerciali. Inoltre, l'esito delle elezioni statunitensi rimane incerto e potrebbe avere notevoli implicazioni economiche e di mercato. Una cosa però è altamente probabile: le relazioni tra Stati Uniti e Cina, le due maggiori economie e partner commerciali del mondo, potrebbero deteriorarsi ulteriormente.
Cosa potrebbero significare per gli investitori questi sviluppi attuali e futuri? Puntare sulla selettività e su solide convinzioni per costruire portafogli resilienti sembra una scelta saggia. Riteniamo che gli investitori potrebbero puntare su azioni di alta qualità per sfruttare la crescita globale, su obbligazioni per fornire rendimento e mitigare il rischio in caso di rallentamento della crescita economica e su asset reali alternativi per coprirsi dall'inflazione e aggiungere ulteriore diversificazione1. Infine, riteniamo che gli asset legati transizione energetica offrano opportunità interessanti, poiché assistiamo a uno spostamento globale verso fonti energetiche sostenibili.
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Data di primo utilizzo: 4 dicembre 2023
DOC ID: #2843449