Monica Defend, Head of Amundi Investment Institute, intervistata da Giulia Brambilla, giornalista di Financialounge.com, risponde alle domande essenziali per orientare gli investitori nel contesto emerso a Davos e spiega perché l’azione legale contro Powell ha avuto finora un impatto limitato ma rafforza il ruolo dell’oro e aumenta il rischio politico sull’indipendenza della Fed.
Gli investitori dovrebbero monitorare questi 4 temi principali:
Guarda il video commento mensile di Monica Defend, Head of Amundi Investment Institute.
I movimenti dei mercati delle ultime settimane hanno evidenziato una volta di più come la combinazione di tensioni politiche e geopolitiche, minacce tariffarie e preoccupazioni sui conti pubblici alimentino la volatilità sui mercati. Contestualmente, da Davos è emersa con decisione l’immagine di un mondo che si sta ri-configurando più che de-globalizzando.
Ne parliamo con Monica Defend Head of Amundi Investment Institute, Francesco Sandrini, Global Head of Multi Asset Strategies e CIO Amundi Italy moderati da Andrea Binelli, Deputy General Manager Amundi Italy
L’anno è iniziato in modo movimentato in scia alle decisioni politiche, interne ed estere, del Presidente Trump. La volatilità che ne è seguita è stata poi riassorbita dalle borse mentre sui rendimenti obbligazionari a lungo termine ha pesato la pressione sul mercato giapponese. La crescita dell'economia né troppo forte né troppo debole spiega come mai i risky asset continuino ad apprezzarsi. Scopri di più!
La scorsa settimana i mercati sono stati scossi dalle minacce di dazi del presidente Trump legate alla Groenlandia: Stoxx Europe 600 e S&P 500 hanno registrato forti ribassi e volatilità in aumento, per poi rimbalzare quando la minaccia è stata ritirata; nello stesso contesto, i rendimenti dei titoli di Stato giapponesi sono saliti e l’oro ha toccato nuovi massimi storici. Le tensioni geopolitiche si sono temporaneamente allentate, ma il rischio di un “disordine controllato” resta: se i dazi tornassero o l’intesa sulla Groenlandia saltasse, l’UE potrebbe rialzare le tariffe e reagire con misure mirate. Fattori legali — dalla Corte Suprema USA allo Strumento anti coercizione europeo — frenano però una escalation; per ora la minaccia tariffaria è scongiurata, pur con Washington pronta a spingere per maggiori concessioni. Con fondamentali economici ancora solidi, riteniamo fondamentale adottare un assetto globalmente diversificato, ampliare selettivamente l’esposizione azionaria e mantenere un approccio bilanciato nel reddito fisso.
Nel 2025 le borse globali hanno toccato nuovi massimi e quelle dei mercati emergenti hanno quasi raggiunto i livelli del 2021.
Nel 2026 prevediamo un ciclo economico resiliente. Tuttavia, ci troviamo di fronte a un'era che potremmo definire di disordine controllato: un mondo multipolare rimodellato dalla rivoluzione tecnologica, dall'aumento del debito e da persistenti tensioni geopolitiche. Le banche centrali accomodanti e gli investimenti globali in tecnologia, difesa e infrastrutture stanno dando slancio a una fase del ciclo che altrimenti inizierebbe a rallentare. L'economia globale sta tenendo e il contesto rimane positivo per gli investitori. Vediamo quali sono le nostre principali convinzioni di investimento nell’Investment Outlook 2026.
Il contesto politico negli Stati Uniti è diventato molto incerto; ciò rende più difficile elaborare le tradizionali previsioni macroeconomiche. Dalle prime indicazioni che giungono dagli ordini esecutivi, dagli annunci politici e dagli ordini di rivedere le relazioni commerciali bilaterali emerge tuttavia che il presidente Trump intende agire su questi fronti: controllo dell’immigrazione, dazi e tagli fiscali. Il ritiro degli Stati Uniti dagli accordi OCSE sulla tassazione alle imprese rappresenta una novità e può avere potenzialmente conseguenze molto negative: la concorrenza fiscale ridurrà la competitività e la base imponibile in molte economie avanzate.
