Dall’inizio dell'anno, molte delle convinzioni chiave che avevamo espresso nel nostro outlook hanno trovato conferma, e alcuni trend hanno subito un'accelerazione. I mercati continuano a registrare significative rotazioni geografiche, settoriali e sui singoli titoli.
Come dimostra la recente escalation in Medio Oriente, frammentazione geopolitica e disordine controllato rimangono temi centrali.
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Gli attacchi congiunti di USA e Israele contro l’Iran confermano il ruolo centrale della geopolitica e la sua capacità di incidere strutturalmente sulla macroeconomia. Siamo entrati in una fase in cui gli shock favoriscono rotazioni e dispersioni tra settori e aree, anziché spingere i mercati in una sola direzione. Finché i flussi di petrolio restano operativi, gli aumenti dei prezzi vanno interpretati soprattutto come episodi di volatilità e non come crisi sistemiche. Nel breve ciò si traduce in volatilità energetica, incertezza inflazionistica e divergenze regionali.
Ne parliamo con Monica Defend, Head of Amundi Investment Institute, Francesco Sandrini, Global Head of Multi Asset Strategies e CIO Amundi Italy moderati da Andrea Binelli, Deputy General Manager Amundi Italy.
L'escalation in Medio Oriente conferma il regime di “disordine controllato”, in cui la geopolitica è riemersa come driver macro centrale, la volatilità nel settore energetico è un fattore determinante nella formazione dei prezzi e le correlazioni tra asset restano instabili. La domanda chiave non è il rischio di escalation militare, ma se l'interruzione dell'offerta petrolifera diventerà persistente. Per saperne di più, leggi l’analisi dell’Amundi Investment Institute
Monica Defend, Head of Amundi Investment Institute, intervistata da Silvia Longo, giornalista di Financialounge.com, risponde riassumendo come l’Outlook 2026 si sia concretizzato e indicando quattro priorità: la transizione con slancio di USA ed Europa con inflazione in rallentamento; la necessità di diversificare in un mondo multipolare (incluse materie prime e oro); un approccio azionario globale; e opportunità nel reddito fisso, con focus su credito di qualità e flessibilità sulla duration.
Gli investitori dovrebbero monitorare questi 4 temi principali:
Guarda il video commento mensile di Monica Defend, Head of Amundi Investment Institute.
L’anno è iniziato in modo movimentato, con gli Stati Uniti che hanno fatto leva sulla loro forza militare e minacciato la sovranità di un alleato NATO.
Nel 2026 prevediamo un ciclo economico resiliente. Tuttavia, ci troviamo di fronte a un'era che potremmo definire di disordine controllato: un mondo multipolare rimodellato dalla rivoluzione tecnologica, dall'aumento del debito e da persistenti tensioni geopolitiche. Le banche centrali accomodanti e gli investimenti globali in tecnologia, difesa e infrastrutture stanno dando slancio a una fase del ciclo che altrimenti inizierebbe a rallentare. L'economia globale sta tenendo e il contesto rimane positivo per gli investitori. Vediamo quali sono le nostre principali convinzioni di investimento nell’Investment Outlook 2026.
Il contesto politico negli Stati Uniti è diventato molto incerto; ciò rende più difficile elaborare le tradizionali previsioni macroeconomiche. Dalle prime indicazioni che giungono dagli ordini esecutivi, dagli annunci politici e dagli ordini di rivedere le relazioni commerciali bilaterali emerge tuttavia che il presidente Trump intende agire su questi fronti: controllo dell’immigrazione, dazi e tagli fiscali. Il ritiro degli Stati Uniti dagli accordi OCSE sulla tassazione alle imprese rappresenta una novità e può avere potenzialmente conseguenze molto negative: la concorrenza fiscale ridurrà la competitività e la base imponibile in molte economie avanzate.
