Principali implicazioni per gli investimenti:
In sintesi
Scopri di più
- I dazi potrebbero avere un effetto negativo sui settori dipendenti dalle importazioni. Industrie statunitensi come l’automobilistico e la farmaceutica dovranno affrontare pressioni sui margini a causa dell’aumento dei costi delle materie prime. Analogamente, settori europei fortemente legati ai mercati USA, tra cui la sanità, alcuni segmenti industriali e la tecnologia, potrebbero subire pressioni sugli utili.
- I settori orientati al mercato interno e ai servizi mostrano una maggiore resilienza. Negli Stati Uniti, in Europa e in Giappone, gli investitori continuano a privilegiare le aree con utili meno esposti ai rischi del commercio globale. I rapporti prezzo/utili (P/E) europei e giapponesi sono risaliti da minimi pluriennali a livelli medi, a testimonianza di un interesse costante degli investitori verso settori con utili protetti dalle incertezze del commercio internazionale.
- Bilanciare i settori ciclici con quelli difensivi potrebbe aiutare a mitigare la volatilità indotta dai dazi. I settori finanziario e dei servizi di comunicazione sono preferiti per la loro minore esposizione ai dazi, mentre le utility svolgono un ruolo strategico di copertura dei rischi.
- I temi chiave per la seconda metà del 2025 includono l’Intelligenza Artificiale (AI), le iniziative per la difesa europea, gli investimenti in infrastrutture, le misure di deregolamentazione in corso negli Stati Uniti e le riforme di governance aziendale della Borsa di Tokyo.
- Le mid cap europee offrono un forte potenziale, beneficiando di investimenti strategici in infrastrutture e difesa. Queste aziende orientate al mercato domestico continuano a essere scambiate a valutazioni interessanti, nonostante registrino una crescita degli utili più solida rispetto alle corrispettive large cap.
- Le azioni giapponesi presentano opportunità tattiche interessanti, in particolare tra le società ad alto dividendo e orientate al valore. Anche le aziende di dimensioni più piccole possono beneficiare delle riforme aziendali in corso e delle dinamiche valutarie favorevoli, sostenute dalle iniziative della Borsa di Tokyo.
- Le società con margini resilienti, capaci di resistere agli effetti dei dazi, resteranno attraenti, e rappresenteranno un pilastro di una strategia più ampia focalizzata su imprese capaci di navigare in un contesto macroeconomico complesso.
Monica Defend
Nonostante l’incertezza delle decisioni politiche, la resilienza delle imprese e la riorganizzazione dei sistemi commerciali e finanziari globali, i previsti tagli dei tassi da parte delle banche centrali creeranno opportunità nei mercati azionari globali. Ci stiamo concentrando su temi quali la spesa per la difesa in Europa, la deregolamentazione negli Stati Uniti, le riforme della governance aziendale in Giappone e l’iniziativa "Make in India”.
Soluzioni attive
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Amundi Stoxx Europe Defense UCITS ETF Acc
Amundi Core MSCI Emerging Markets UCITS ETF Acc
Amundi Core Stoxx Europe 600 UCITS ETF Acc
Amundi Core MSCI USA UCITS ETF Acc
Amundi Core MSCI World UCITS ETF Acc
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Data di primo utilizzo: Ottobre 2025