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Venerdì, 19 Marzo 2021
Economia e mercati
È passato un anno da quando la pandemia del Covid-19 ha sconvolto il mondo. Ha cambiato le nostre vite, ma i mercati finanziari sembrano aver archiviato questo evento drammatico come una temporanea marcia indietro, rapidamente recuperata, dal momento che la maggior parte delle attività rischiose hanno registrato nuovi massimi. Permangono le speranze di un vaccino efficace in grado di salvare l'economia globale e oscurare i recenti dati economici e le incertezze legate al ciclo virale. Ciò si è tradotto in una divergenza senza precedenti tra i mercati e l'economia reale, sollevando interrogativi sulla sostenibilità delle attuali valutazioni.
La straordinaria reazione monetaria delle banche centrali alla disinflazione, e poi alle tensioni deflazionistiche, è stata il motore chiave del mercato nel regime che è seguito alla Grande crisi finanziaria. Ciò ha sancito la vittoria dei fattori monetari/di liquidità sui fattori reali. Il predominio del fattore monetario e, più recentemente, l'aumento di forze irrazionali nel mercato, fattori psicologici che portano ad ulteriore esuberanza del mercato, si traducono nella tentazione di rinunciare alle metriche di valutazione tradizionali o di ‘adattare’ gli indicatori di valutazione assoluti per giustificare dinamiche estreme del mercato.
Fino a poco tempo fa il tanto desiderato allentamento della stretta monetaria sembrava a portata di mano, ma si allontana sempre più a causa della resistenza dell’inflazione. Ascolta l’aggiornamento del 29 aprile dalla voce di Stefano Castoldi.
Le tensioni geopolitiche sono in aumento. I dati economici e d’inflazione costringono la FED a rimandare il taglio dei tassi di riferimento. In questo momento gli investitori faticano a trovare riparo dal temporale che si è abbattuto sui mercati finanziari. Ascolta l’aggiornamento del 22 aprile dalla voce di Stefano Castoldi.
Verso un riordino delle asset class.Nei prossimi dieci anni le diverse asset class avranno, a nostro parere, un appeal diverso. Le obbligazioni rappresentano un’ancora per gli investitori e anche i bond dei paesi emergenti ritorneranno a essere appetibili. Scopri di più