Con l’ingresso nella seconda metà del 2026, gli investitori continuano a orientarsi in uno scenario economico in evoluzione. Nel nostro Outlook degli investimenti per la seconda metà del 2026, delineiamo le nostre previsioni e mettiamo in evidenza le potenziali opportunità di investimento tra le diverse asset class.
L’economia globale sembra trovarsi in un punto di svolta. La crescita sta rallentando in maniera disomogenea e la politica fiscale sta diventando un vincolo più evidente. Al tempo stesso, i rischi inflazionistici stanno aumentando, per le ricadute delle tensioni geopolitiche sui settori dell’energia, dell’agroalimentare e della logistica. Per contro, l’intelligenza artificiale (IA) continua a sostenere gli utili in tutte le regioni e in tutti i settori.
In un contesto di elevata incertezza macroeconomica, consideriamo diversi scenari. Quello centrale si basa su una fragile de-escalation della crisi in Medio Oriente e la riapertura dello stretto di Hormuz. In questo scenario, i rischi energetici saranno rivalutati, si eviterà una recessione e le banche centrali non avvieranno un ciclo completo di aumenti dei tassi. Prendiamo in esame anche scenari più estremi, che vanno da uno shock macro/finanziario e una recessione globale a uno più benigno che prevede una normalizzazione totale del traffico nello stratto di Hormuz che potrebbe favorire un allentamento monetario.
I quattro temi chiave che stanno guidando i mercati includono:
- la resilienza allo shock energetico,
- la credibilità delle politiche in un contesto di maggiore debito e vincoli per le banche centrali,
- l’evoluzione delle dinamiche politiche negli Stati Uniti
- la continua espansione del superciclo dell’IA.
In questo contesto, i portafogli dovrebbero combinare storie di crescita di lungo periodo con resilienza.
Le strategie di investimento dovrebbero rimanere diversificate*, con maggiore enfasi sulla gestione del rischio, sulle opportunità selettive e su una minore dipendenza dai cambiamenti di politica economica.
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In questo contesto di maggiore resilienza ma anche di crescenti fragilità, è opportuno mantenere l’esposizione alle attività rischiose, ma con una maggiore diversificazione tra classi di attività e settori.
Gli investitori dovrebbero monitorare questi 4 temi principali:
- Adattarsi al nuovo regime dei rendimenti
- Ampliare la diversificazione
- Investire nella ripresa degli investimenti in Europa
- Approccio differenziato nei mercati emergenti
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* La diversificazione non garantisce un profitto né protegge da una perdita.
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