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Lunedì, 20 Dicembre 2021
Economia e mercati
Il tono del comunicato del Federal Open Market Committee (FOMC), incentrato soprattutto sui rischi derivanti da un rialzo dell’inflazione e su una manovra monetaria più aggressiva, è stato più hawkish. Il comunicato presenta notevoli cambiamenti: grande assente è stato l'aggettivo “transitorio” riferito all’ inflazione. La Fed ha addotto come motivo della sua decisione i recenti sviluppi dell’inflazione che hanno portato al turbo-tapering e all’annuncio della sua intenzione di raddoppiare il ritmo a cui ridurrà gli acquisti di attivi netti.
A gennaio, la riduzione mensile degli acquisti di Treasury e di titoli garantiti da ipoteche su immobili (MBS) sarà rispettivamente di 20 e di 10 miliardi di dollari, con un incremento mensile di 10 miliardi di dollari per i Treasury e di 5 miliardi di dollari per gli MBS emessi da agenzie. A tale passo la Fed probabilmente chiuderà il programma di acquisti di attivi entro la metà di marzo.
Verso un riordino delle asset class.Nei prossimi dieci anni le diverse asset class avranno, a nostro parere, un appeal diverso. Le obbligazioni rappresentano un’ancora per gli investitori e anche i bond dei paesi emergenti ritorneranno a essere appetibili. Scopri di più
Negli ultimi tre mesi i prezzi al consumo negli Stati Uniti sono aumentati più del previsto. Potrebbe trattarsi di semplici sobbalzi in un percorso calante dell’inflazione, oppure di una nuova e preoccupante tendenza al rialzo dei prezzi. Ascolta l’aggiornamento del 15 aprile dalla voce di Stefano Castoldi.
La settimana scorsa i mercati, dopo aver archiviato il primo trimestre con un rally esteso a molte delle asset class, sono stati sorpresi dai commenti di alcuni funzionari della banca centrale americana che rimane molto dipendente dai singoli dati e non ancora in grado di fornire una chiara strategia di politica monetaria per i prossimi mesi.