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“Shift and Narratives”: L'illusione fiscale, nessun "free lunch" per gli investitori
Mercoledì, 08 Giugno 2022
Economia e mercati
Che cosa ci aspetta? Il futuro policy mix e le sue implicazioni per gli investimenti
Oggi la questione se ci sia spazio per una politica fiscale più aggressiva è politicamente scottante. Negli Stati Uniti, il dibattito diverrà probabilmente ancora più acceso con l'avvicinarsi delle elezioni di midterm, che corrono il rischio di diventare una valutazione delle politiche del presidente Biden, in particolare dell'eccessiva spesa fiscale in risposta alla pandemia da Covid-19 e del suo conseguente impatto sull'economia. Alla spesa fiscale viene imputato di essere una delle cause principali dell'aumento dell’inflazione; tuttavia, potrebbe essere necessaria una sua ulteriore espansione qualora l'economia statunitense rallenti più del previsto, soprattutto ora che ci si sta avvicinando rapidamente alla data del voto. Anche in Europa sono necessari maggiori interventi fiscali per sovvenzionare i prezzi dell'energia alle stelle e per limitare l’impatto economico del conflitto ucraino. Al contempo, si alzano voci preoccupate che chiedono se le regole del patto armonizzato di stabilità e crescita siano ancora adatte all’Unione.
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L’atteggiamento positivo del mercato potrebbe sostenere ulteriormente il credito di qualità e alcuni mercati azionari. Nel complesso, una posizione ben diversificata che includa l’oro, potrebbe presentare delle opportunità.
L’obiettivo dell’inflazione al 2% della Fed sembra allontanarsi
Negli ultimi tre mesi i prezzi al consumo negli Stati Uniti sono aumentati più del previsto. Potrebbe trattarsi di semplici sobbalzi in un percorso calante dell’inflazione, oppure di una nuova e preoccupante tendenza al rialzo dei prezzi. Ascolta l’aggiornamento del 15 aprile dalla voce di Stefano Castoldi.
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